Bármi történhet, de már egy éve van egy stabil alap a magyar gazdaságban.
A kamatdöntés idején egyébként a magyar fizetőeszköz az euróval szemben a 397, a dollárral szemben pedig a 342-es szint közelében mozgott.
A monetáris tanácsnak eddig nem volt lehetősége a kamatcsökkentésre a jelenlegi inflációs helyzetben. Bár a kormányzati intézkedések sikeresen mérséklik a drágulást, más területeken az áremelkedés továbbra is érezhető. Elemzők véleménye szerint a legkorábbi lehetőség az alapkamat csökkentésére októberben, de valószínűbb, hogy novemberben adódik. Az elvárt mérték sem lesz jelentős: a legoptimistább előrejelzések szerint is legfeljebb ötven bázisponttal csökkenhet a kamat az év végéig.
Molnár Dániel, a Magyar Gazdaságfejlesztési Ügynökség vezető elemzője kifejtette, hogy a jegybank mai kamatdöntése nem volt váratlan. Az inflációs tendenciák továbbra is óvatos megközelítést kívánnak a döntéshozók részéről. Júliusban ugyan lassult az infláció növekedési üteme, ám ennek mértéke némileg felülmúlta a szakértői előrejelzéseket. Ezzel párhuzamosan a maginflációs mutató, amely az alapvető inflációs folyamatokat tükrözi, tavaly május óta a legalacsonyabb, 4 százalékos szintre esett vissza.
A külső környezetben ezzel szemben nagyobb javulás következett be az elmúlt 1 hónap során. Az USA-EU vámmegállapodás, habár összességében nem kedvező az Európai Unióra nézve, azonban jelentősen csökkenti a kilátásokkal kapcsolatos bizonytalanságot, amely kedvezőbb helyzetet teremt. Szintén pozitív hatása lehetett, hogy az orosz-ukrán háború kapcsán is előtérbe került a tárgyalásos rendezés lehetősége, amely a forint árfolyamára és az energiaárakra is kedvező hatást gyakorolt. De nem ez volt az egyetlen pozitív tényező, amely segítette a forint elmúlt időszakban tapasztalt erősödését. Jerome Powell a Jackson Hole-i konferencián a vártnál lazább hangnemet ütött meg a kamatvágások újrakezdését illetően.
"Előre tekintve óvatosan optimisták vagyunk a monetáris politika terén. Várakozásaink szerint az év végére lehetőség nyílhat az MNB számára az alapkamat csökkentésére. Ideális körülmények között akár már korábban is tapasztalhatunk lazulást a monetáris feltételekben, de ehhez elengedhetetlen, hogy az inflációs trendek és a külső gazdasági helyzet jelentősen javuljanak. Az orosz-ukrán konfliktus megoldása, valamint a Fed esetleges kamatcsökkentése együtt hozzájárulhat ahhoz, hogy az infláció mérséklődése kedvezőbb pénzpiaci klímát teremtsen, amely lehetővé tenné az MNB lazító lépéseit" - fogalmazott az elemző.
