A BUX 2024-ben robbanásszerű növekedést mutatott: itt az új statisztika, amely bizonyítja, hogy sikeresen megküzdött az inflációval - Pénzcentrum.

Izgalmas időszakot nyitottak meg a befektetők 2025-ben, hiszen a tőkepiacok 2023 és 2024 között egyértelműen kedvező időszakon mentek keresztül. A kérdés sokakban felmerülhet: vajon a remek teljesítmény után van-e még lehetőség a növekedésre a globális részvénypiacokon, és hogyan áll a Budapesti Értéktőzsde ebben a dinamikus környezetben?

Az Államkincstár 2025 első hónapjaiban jelentős kamatfizetésekre készül, hiszen a Prémium Állampapírok a 2023-as év inflációs adatainak tükrében most érkeznek meg a várva várt kifizetések. A K&H elemzése szerint ez a pénz nem csupán a megtakarítók számára fontos, hanem számos érdekesség és elemzés is született a témában. Jelen írás célja, hogy egy különleges nézőpontból vizsgálja meg e folyamatok hatását és a mögöttes összefüggéseket.

2023-ban egyébként 17,6 százalékos volt az infláció, ez alapján pedig most igen magas kamatokat kaphatnak a befektetők. Azt viszont látni kell, hogy a kamatforduló után már a tavalyi, 2024-es infláció lesz a mérvadó, ez pedig "csak" 3,7 százalékos volt tavaly. 2026-ban így már jóval alacsonyabb kamatok várhatóak ezeknél a sorozatoknál, ezzel pedig az odáig felhalmozódó kamat tekintetében is alacsonyabb értékeket fognak látni a befektetők.

Egyre izgalmasabbá válik a forintban elérhető hozamok alakulása a közeljövőben. Érdemes figyelemmel kísérni a Budapesti Értéktőzsdét és a BUX indexet, hiszen az idei év kezdetén már szembetűnő eredményeket produkált: januárban a tőzsdeindex 7,8 százalékos növekedést könyvelhetett el.

Elmondható tehát, hogy a magyar tőzsde egyetlen hónap leforgása alatt kétszer annyit tudott erősödni, mint a teljes 2024-es évi infláció.

Fontos, hogy a számokat és eredményeket megfelelő perspektívába helyezzük, hiszen a 8 százalékos teljesítmény már a kezdetektől fogva figyelemfelkeltő lehet. Ahhoz, hogy jobban megértsük ezt az eredményt, nézzünk vissza 25 évet a múltba, és elemezzük a 300 hónapnyi kereskedési adatot!

Jól látható, hogy az átlagos BUX-eredmény havonta 0,9 százalékos, vagyis átlagosan ennyivel kerül magasabbra egyetlen hónap leforgása alatt a magyar piac, persze jelentős szóródással. Most januárban viszont jól látható, hogy többszörösen meghaladta ezt a teljesítményt a piac, kimagasló hónapot produkáltak a nagyobb részvények. Meg lehet vizsgálni külön csak a januári hozamokat is, így csak az elmúlt 25 év januári eredményeit nézzük. Ebből szinten egy ritka jelenség látható:

2025 januárjában a magyar tőkepiac olyan robbanásszerű évkezdést mutatott, amely utoljára 2012-ben volt tapasztalható, tehát 13 év elteltével ismét lenyűgöző teljesítményt nyújtott.

Azt is ki kell emelni, hogy a januári hozamok általában erősebben alakulnak a BUX kapcsán az átlagos hozamokhoz képest. A januári hozamok átlaga 2,8 százalékos volt az elmúlt 25 évben, (meghaladva a fentebb említett 0,9 százalékot), de jól láthatóan ezt is könnyedén meghaladta idén a BUX. Vagyis a szezonhatás kedvező, de a BUX még ezen is bőven túlteljesített az idei évben.

Érdekes megfigyelés, hogy az elmúlt negyed évszázadot áttekintve ez a legutóbbi évkezdés a harmadik legerősebb a BUX történetében. Ráadásul, ha a jövőbeli tendenciákat nézzük, ez kedvező jelnek számít. Ha alaposabban megvizsgáljuk az öt legjobb évkezdést az elmúlt 25 év során – egészen pontosan a 2000, 2002, 2004, 2006 és 2012-es éveket –, akkor azt láthatjuk, hogy ezek átlagos éves hozama 16,4 százalékos volt. Ez figyelemre méltóan magas, és jelentősen felülmúlja a BUX hagyományos teljesítményét.

A BUX tehát remekül indította az évet, de fontos észben tartani, hogy a tőkepiac mozgásai bármikor vehetnek pozitív vagy negatív fordulatot. Hosszú távon az átlag sokszor elrejti az adott év különleges eseményeit, de ezek időnként megjelenhetnek, és egyes hónapok sokkal dinamikusabbak vagy éppen gyengébbek lehetnek a szokásosnál. Ez a jelenség plusz kockázatot jelent a tőkepiacokon, különösen a kockázatmentes államkötvényekhez viszonyítva.

Ezzel együtt az elmúlt 25 év adataiból is látható, hogy a többlet kockázat mellett azért nem rosszak a historikus adatok akár a havi, akár az éves hozamokat vizsgáljuk meg: a 25 darab januári hozamból 19 pozitív, és 6 negatív előjelű volt, vagyis ahogy fentebb említettük, az évkezdés átlagosan azért derűs szokott lenni a magyar piacon. A 25 darab éves hozamból pedig szintén 17 pozitív, és csak 8 negatív található, vagyis még az éves hozamok szintjén is a pozitív irányba tolódnak el a statisztikai adatok.

Zárásként érdemes megemlíteni, hogy bár a múltbeli statisztikai adatok hasznosak lehetnek, a jövőbeli események előrejelzése csupán valószínűségek alapján lehetséges. Ennek ellenére a piaci trendek múltbeli fejlődése elengedhetetlen információval szolgál. Nem csupán az amerikai S&P 500 teljesítményét érdemes figyelemmel kísérni; a magyar befektetők számára a BUX hozamai is legalább annyira fontosak és érdekesek lehetnek, hiszen ezek jelentős hatással bírnak a helyi piacon.